Ao longo dos anos, a Apple tem vindo a lançar no mercado, novas versões do iPhone, do iPhone OS e do SDK.
A primeira versão do iPhone não tinha suporte para UMTS (3G) e não permitia a gravação de videos, o que gerou críticas por parte de diversos segmentos do mercado.
De modo a melhorar o produto original, a Apple lançou, a 9 de Junho de 2008, o iPhone 3G. O iPhone 3G preencheu uma das lacunas principais do seu antecessor, a possibilidade de aceder a uma rede de dados utilizando a tecnologia 3G. O sistema operativo do iPhone foi também actualizado – iPhone OS 2.0. Foi introduzido um sistema de navegação por GPS. O processador utilizado era o mesmo que a versão original do iPhone utilizava. O lançamento do iPhone 3G marcou também o início da AppStore. A AppStore permitiu ao utilizadores fazer o download de aplicações e registar aplicações desenvolvidas. Inicialmente, apenas 500 aplicações estavam disponíveis. Hoje em dia o número de aplicações na AppStore ultrapassa as 350 000 unidades.
Em Junho de 2010, foi lançada a última versão (até à presente data) do iPhone – iPhone 4. A grande novidade do iPhone 4 é o FaceTime. O FaceTime é uma funcionalidade que permite realizar video-chamadas. Tal facto é possível devido ao iPhone 4 possuir duas câmaras. Outro aspecto novo presente no iPhone 4 é o Retina Display em que essecialmente, por polegada, existem cerca de 326 píxeis. Para tal, os engenheiros da Apple tiveram desenvolver pixies da ordem dos micrómetros. Este aspecto faz com que o olho humano não consiga distinguir os diferentes pixies melhorando de forma significativa a qualidade de experiência.
Estas novas funcionalidades trouxeram também modificações a nível de hardware. O tamanho da bateria aumentou para dar vazão a todas as novas funcionalidades (nomeadamente o FaceTime). Este aumento de bateria teve como consequência um aumento de autonomia de chamadas de cerca de 40%. O processador utilizado é o Apple A4 que permite a realização de tarefas complexas como multi-tarefa ou chamadas via FaceTime. O iPhone 4 incliu também um giroscópio e uma câmara de 5 megapíxeis com flash.